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企业交班你要纯种的矮小还是混血的强大

发布时间:2021-01-21 16:32:07 阅读: 来源:乳胶枕厂家

企业交班 你要“纯种”的矮小还是“混血”的强大

“富一代”们拼着拼着就老了。在他们爬满皱纹的脸上,写着太多“放不下”的纠结。  企业如同孩子,因你只能陪它走一段,便对它百般放心不下。子女太小、不愿接班、职业经理人难以长期守业……都是心结。  放宽心,来听听招商银行总行私人银行部投资顾问及市场研究团队,以及本报金融市场观察员唐学鹏的建议吧。  子不愿意接手我的企业,职业经理人经常“说走就走”,让人放心不下。我今年57岁,做不了几年了,我退了企业该怎么办?我希望这块招牌延续下去,以后家族也能分享到企业的红利。  最近常听到信托产品可能出现刚性兑付风险,发生可能性高么?目前的市场环境下,我该如何调整固定收益类的资产配置?  招商银行总行私人银行部投资顾问及市场研究团队  借鉴境外的百年家族传承经验,家族信托是被普遍采用的代际传承工具,主要运用信托的法律以及合同框架将列入传承的资产装进信托,按照信托合同管理运用。可按委托人的意愿,有计划、有步骤的充分照顾受益人在每一个人生阶段及每一个可能发生的特殊需求。  在境外更甚者,将企业股权纳入信托,可以确保企业所有权不会旁落非我族类,不论经营者是自己家族或是职业经理人,同时可以享受企业经营的红利分享,真正更大地实现“家族传承”的意义。  家族信托发挥实际功效后,从境外经验看,“富得过三代”将不再是难事。不过现阶段国内《信托法》框架下,暂时局限于基本的金融资产作为信托资产。虽然可投入的资产类型尚不全面,但随着法律环境的逐渐完善,未来成功传承的百年家族也将在中国出现。  所谓“刚性兑付”,是指信托计划在到期无法如期兑付本金及收益时,信托公司通过借新还旧、展期,兜底,或用自有资金垫付再处置抵押物等方式,免除直接违约风险。也就是说,刚性兑付风险爆发与否主要取决于宏观经济变化、信托项目企业关联方的经营状况,及信托公司的资金实力。  需要提醒你,刚性兑付其实只是一项“潜规则”,过去不发生不代表未来不会出现兑付风险。今年二季度就有62家企业债评级被调降,只比2012年全年略低一些。不能完全排除资质差的信托公司出现刚性兑付风险,不过因为银监会不断加强监管加上经济硬着陆可能性较低,信托产品大规模爆发刚性兑付风险的可能性较低。  我们认为在此背景下,你要避免自己落入“高收益”陷阱,应逐步降低对“收益”的依赖,增加投资“安全感”的考虑。在固定收益的配置上逐步增加较高信用评级债券的配置选项。  唐学鹏(本报金融市场观察员)  孩子有TA的自主意志,职业经理人有他的利益诉求,这是不以人意志为转移的规律。企业,不应该建立在创始人的生命周期上,创始人如果将企业当孩子,就应该让它有自生能力,让更多人关心它。方法只有一种,将你的企业所有权变得更开放,用股权吸引更多能人进来,创造更大的利益攸关者,稀释你的控制权,但是迎来更多的开放性,迎来更多的关心。  企业真的就像孩子,虽然是你创造的,但长大却要依靠社会。在家族里选接班人,样本太小,职业经理人只给工资,宛如长工。不同契约带来不同的激励,你是要一种紧密控制的“纯种的”矮小呢?还是要一种开放的“混血的”强大呢?  我认为发生的可能性是不断增加的。中国经济已永久告别两位数增长了,开始进入7%的GDP增长水平,证明整个社会已经给不出很高的平均收益水平。信托是影子银行的主要形式,高利率原本是高增长、高通胀的对应产物,现在这个条件已经根本性改变了。再加上官方的利率市场化运动正在狂飙推进,以后新的信托给不出有吸引力的条件,一些老的信托则不能承受过去高收益承诺之重。  固定收益类资产遭受的挑战蛮大的。我的建议是,如果你真的非要配置,不如买点日本国债,美国国债的价格会跌,因为QE的减弱。日本国债则会涨,因为日本政府的疯狂。吃价差而不是吃利息。这是我的建议。

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